继此前覆盖超 160 家 A 股企业后，本次新增调研 60 余家企业，延伸至固态电池供应链、机器人轻量化材料、北美数据中心部件、核电装备等细分领域。从最新数据看，“固态电解质通过中试认证、镁合金切入机器人供应链、海外基地净利润增速超 30%、AI 驱动 PCB 需求爆发”成为核心关键词，叠加新能源补贴回款加速、消费渠道创新深化，产业增长逻辑从 “概念验证” 全面转向 “业绩兑现”。以下从七大核心赛道，提炼本次调研的核心要素：
新能源板块告别 “规模扩张”，转向 “技术攻坚 + 盈利优化”，固态电池、长时储能、核电装备实现关键进展，补贴回款加速缓解现金流压力，头部企业毛利率提升显著。
技术落地：LATP 固态电解质完成技术定型，通过头部企业中试认证，未来可应用于低空无人机、固态储能及车用动力电池；
业绩增长：NCA 正极材料上半年销量超千吨，批量供货人形机器人电池领域，研发费用 4756.58 万元（同比 + 45.57%）；
产品策略：聚焦高镍化、单晶化，打造第三 / 四代 NCA 产品，形成高容量、高倍率差异化优势，小动力领域稳居行业第一梯队。
现金流改善：2025 年 1-8 月累计收回新能源补贴 16.67 亿元（7-8 月单月收回 16.06 亿元），显著缓解资金压力；
战略推进：“两个转移”（光伏→风电、西北→中东部）有序落地，上半年获取新能源建设指标 367 万千瓦（全年目标 1000 万千瓦）；
储能布局：青海液态压缩空气储能项目力争年内并网，同步推进股份回购（待股东会通过）与中期分红，强化市值管理。
政策红利：受益国家 “积极安全有序发展核电” 导向，核电厂址储备国内前列，多个项目推进前期准备；
运营优化：上半年大修天数 414 天（同比减 109 天），核电机器人等新技术应用提升运维效率；
财务指标：6 月末资产负债率 60.2%（较期初升 0.9pct），随在建项目推进未来或进一步提升；平均市场化电价同比降低，主因广东、广西电价近交易下限。
业务调整：上半年新能源电能变换设备收入下滑，转向海外市场（欧美、东南亚）与高毛利领域；
AI 机遇：成立 AIDC 专职团队，开发 HVDC、SST 等数据中心电源产品，目标成为综合用电解决方案商；
储能布局：把握新型储能政策机遇，深化与整车厂商合作拓展新能源重卡充电桩，下沉市场与海外订单支撑回升。
高端制造板块聚焦 “机器人材料国产化、风电部件智能化、汽车轻量化”，镁合金、增速器、轻量化结构件实现技术突破，部分产品进入头部客户供应链。
材料优势：镁价低于铝价（镁铝比 0.8-0.9），性价比凸显，某新能源车企单车用镁超20kg，未来大型压铸件上车后有望达 50-100kg；
机器人布局：成立机器人业务工作小组，产销研联动对接客户，镁合金 “轻、快、稳、省” 特性适配机器人需求；
资源保障：巢湖宝镁 0.9 亿吨白云岩矿开采中，五台宝镁 5.8 亿吨、安徽宝镁 13 亿吨待投产，甘肃宝镁石英岩矿 2025Q4 开采，奠定全产业链基础。
战略合作：与矩阵超智成立合资公司，专注人形机器人研发、生产及商业化，Matrix-1 人形机器人已落地且有订单；
应用场景：四足 / 人形机器人覆盖工业搬运、安防巡检、展厅展示，同步投资四足机器人公司镜识科技（已有订单出货）；
新能源协同：上半年新能源业务营收 5.97 亿元（同比 + 94.18%），含光伏电站、组件及 EPC，与机器人业务形成双增长极。
产能进展：增速器智慧工厂累计投入 12.31 亿元，一期处于调试阶段，人员培训同步推进，产能稳步爬坡；
技术优势：增速器啮合平稳、噪声小，外齿轮精度达 5 级、内齿轮 7 级，采用优质合金钢及渗碳淬火工艺；
盈利预期：投产后毛利率预计显著提升，主因产品附加值高于常规减速器，规模效应摊薄固定成本、提升合格率。
产能释放：可转债募投新能源汽车轻量化项目部分投产，涵盖铝合金动总、三电压铸件，二期工厂已落地；
机器人协同：子公司生产 AGV/AMR 机器人适配动态场景，聚焦主业探索机器人领域机会，与主机厂合作深化；
成本应对：通过技术降本、管理精细化、上游传导，应对主机厂降价压力，保持市场竞争力。
海外产能板块进入 “兑现期”，北美数据中心、东南亚制造业、一带一路基建带动订单增长，海外基地净利润增速普遍超 20%，本地化运营抵御贸易风险效果显著。
业绩亮眼：上半年海外收入 32.95 亿元（同比 + 38.38%），新增订单同比 + 24.16%，经营活动现金流净额 31.44 亿元（同比 + 20.83 亿元）；
技术驱动：研发 “盘古” 系列柱塞泵，亿冲次循环性能无损，降 50% 维护成本，已获客户订单；
业务协同：构建天然气 “开发 — 净化 — 液化 — 终端” 全产业链能力，海外业务覆盖 70 余国，推进本土化运营。
需求驱动：北美 AI 数据中心需求扩大，电气精密部品服务国际大型科技公司，储能领域储备 2000 余个基站订单；
盈利优化：上半年净利润增速高于营收，主因高附加值产品占比提升（中压配电部品 + 80.13%）、费用管控（期间费用降 1207 万元）；
股权优化：探讨引入战略投资者，缓解大股东减持对股价的冲击，强化海外业务支撑。
基地运营：越南生产基地产能利用率同比显著提升，暂无美国、墨西哥扩产计划，聚焦东南亚成本优势；
市场结构：非美地区销售占比超美国，基本盘稳固，通过多渠道应对美国海关溯源问题；
财务稳健：现金流良好，收款风险低，负债以日常经营为主，无明显偿债压力，PVC 原材料价格预计震荡。
全球化布局：外销占营收 45.72%，覆盖 100 多个国家，80 多个为 “一带一路” 沿线国家，海外订单稳步增长；
产品能力：构建 “智能装备 + 数字孪生” 完整矩阵，实现数据互联互通，累计有效专利 633 项（上半年新增专利同比增加）；
战略目标：锚定 “全球智能化钢筋加工领军企业”，加大研发投入，优化产品矩阵，提升品牌影响力。
消费板块聚焦 “白酒复苏、宠物经济、文创出海”，渠道端电商与即时零售增长显著，产品端向高端化、健康化升级，部分企业跨境业务占比超 40%。
业绩结构：上半年营收 45.93 亿元，净利润 1.73 亿元；白酒业务营收 36.06 亿元（核心支柱），猪肉业务 8.89 亿元（同比持平）；
渠道创新：白酒推进 “1-2-12-3+” 营销战略，开展 “品质我代言” 活动，升级传统系列，拓展消费新场景；
行业应对：面对白酒深度调整周期，平衡短期库存压力与长期品牌价值，强化品牌力与渠道掌控力。
品类增长：核心产品宠物垫增长 7.28%，宠物尿裤增长 40.58%，受益国内养宠精细化需求释放；
产能布局：柬埔寨工厂年产能 3 亿片，4 月底投产，主要供应小客户，大型客户仍依赖国内产能；
渠道策略：推进 “海外 + 国内” 双循环、“ODM/OEM + 自有品牌” 双轮驱动，国内拓展即时零售、宠物医院等新兴渠道。
渠道突破：上半年电商收入同比增长 22%，新开 5 家直营店，设河北子公司，海外成立事业部（子品牌获 HALAL 认证）；
数字化升级：空港子公司 SAP ERP 系统上线，建成智能化生产数据中台，下半年实现生产全链条精细化监控；
产品推广：双节重点推 “天蕴津彩” 系列（麻花 + 月饼礼盒），结合天津文旅与线上线下营销，提升品牌热度。
半导体与算力板块聚焦 “AI 服务器 PCB、信创软件、固态电池设备”，PCB 因 AI 算力升级需求增长，信创产品落地示范项目，设备企业订单陆续交付。
业绩增长：上半年营收 104.53 亿元（+25.63%），归母净利润 13.60 亿元（+37.75%），PCB 业务营收 62.74 亿元（+29.21%），毛利率 34.42%（+3.05pct）；
需求驱动：AI 加速卡、服务器、高速交换机、光模块及汽车电子需求增长，PCB 工厂产能利用率高位；
扩产推进：南通四期项目四季度连线，泰国工厂已投产，封装基板业务亏损环比收窄（广州项目产能爬坡）。
国产替代：信创 EAM、EPM、ERP 三大产品示范项目落地，可转债募资聚焦国产 ERP，应对国外产品信创化机会；
AI 布局：建立专职研发与应用团队，优化智能体开发平台，推进问知问数、智能审核等场景落地；
市场需求：国产替代业务分 “新产品信创化 + 存量适配”，需求增长显著，整合资源抓住信创机遇。
订单进展：去年固态 / 干法设备订单今年陆续交付客户，调试验证效果获认可，涉及干法多辊成膜系统；
技术储备：围绕干湿法双线布局，新型陶瓷材料、双螺杆高效分散技术具创新性；
股东回报：完成第一期回购（78.77 万股，4444.55 万元），第二期累计回购 52.89 万股（2883.78 万元），用于员工持股或股权激励。
资源材料板块聚焦 “镁合金轻量化、矿产并购、循环经济”，通过资源整合保障原材料供应，材料升级适配高端制造需求，部分企业毛利率提升超 5pct。
产量创新：上半年阴极铜产量 77.94 万吨（同比 + 53.22%），营收 889.13 亿元（+4.27%），归母净利润 13.17 亿元（+24.32%）；
并购推进：拟发行股份购买凉山矿业 40% 股份（已过股东会、深交所受理），收购后提升权益铜资源量；
副业对冲：副产品硫酸产量 286.29 万吨，区域价格上涨显著对冲原料紧张与TC 创历史新低压力。
战略方向：以绿色安全、循环低碳为指引，推进原料低碳化、产业链一体化，打造化工新材料基地；
海外布局：甲酸等产品出口量连续多年全国前列，充实外贸团队拓展海外市场，出口业务遍布多国；
运营优化：坚持 “安稳长满优” 运行，精细化管理降本，柔性排产最大化产业链价值。
战略聚焦：新能源业务主攻氢能源燃料电池核心零部件，与新材料业务形成 “双驱动”；
产能支撑：江西丰城、泰国工厂产能逐步释放，解决产能瓶颈，应对海外反倾销与关税壁垒；
业绩改善：上半年净利润 1.14 亿元（同比 + 79.15%），主因主营业务降本增效与投资收益贡献。
金融板块聚焦 “券商财富管理、银行信贷优化”，头部券商推进专班建设与区域协同，银行加大实体经济支持，优化信贷结构。
战略定位：“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”，构建研投顾、企业家、私募三大专班；
区域突破：华东地区上半年营收 + 47%、营业利润翻倍，私募产品规模 / 交易量、企业家客户资产增长带动手续费提升；
业务协同：深化 “三地三中心” 布局，推进大投资、大财富、大投行业务协同，投行项目下半年集中推进。
信贷投放：6 月末客户贷款 3684.06 亿元（较年初 + 8.14%），占资产 49.58%，全年信贷预计平稳增长；
结构优化：对公聚焦科技金融等 “八大赛道”，零售平衡住房、消费、经营贷，应对息差压力（上半年净息差 1.72%）；
风险管控：通过资源配置、资产优化、负债成本压降，缓解银行业普遍面临的息差收窄压力。
来源：天津日报